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北大畢業生收割華爾街“韭菜”,美法院發逮捕令

財富中文網 2019年11月15日

讓前東家背負了6700萬美元天價罰單的員工中,兩位是美籍印度人,已于2018年認罪;而最后一位仍不知去向的員工,是中國公民。

6700萬美元是什么概念?

是美國歷史上針對“幌騙”(spoofing)開出的最高罰單金額。

當地時間11月7日,美國司法部官網發布了一份處罰公告——Tower Research Capital(Tower)公司同意就欺詐案支付6700萬美元。

公告稱,該罰款用于了結該公司三名前交易員從事虛假掛單、擾亂期貨市場的欺詐指控。這筆錢將用來支付罰金、追繳違法所得,和補償受害人。

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Tower是總部位于紐約的高頻交易公司。高頻交易指運用極高速的超級電腦,分析價格變化模式,然后從極短暫的市場變化中牟利的計算機化交易。

這三位讓前東家背負了昂貴罰單的員工中,兩位是美籍印度人,并已于2018年認罪;而最后一位仍不知去向的員工,是一位中國公民。

在2018年11月美國司法部的起訴書里,這位中國公民面臨一項商業欺詐共謀指控、兩項商業欺詐指控,以及兩項“幌騙”指控。

美國地方法院已發出了針對此人的逮捕令。

美國司法部起訴書
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北大高材生毛煜春
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據美國司法部公告顯示,該人名為Yuchun(Bruce)Mao,40歲。天眼查顯示,Bruce Mao是國內量化對沖基金安誠數盈的首席投資官及合伙人毛煜春。

毛煜春畢業于北京大學化學系,2001年赴美于密歇根大學攻讀金融工程碩士。領英資料顯示,此人先后于兩家美國主流高頻交易公司Jump Trading和Tower任職,并幫助后者創建了其第一個交易標普電子期貨合約小組,擔任該組負責人。

據天眼查,毛煜春于2015年3月回國創立安誠數盈并擔任董事長。在2018年10月美國司法部展開刑事調查后,安誠數盈于2019年1月16日進行了工商企業變更登記,原董事兼總經理王鋒變更為董事長,毛煜春變更為公司董事。

圖片來源:安誠數盈官方APP
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幌騙:華爾街韭菜收割機

在公告中,美國司法部用“spoofing”一詞來表示毛煜春的行騙行為。譯為中文就是“幌騙”。

“幌騙”是金融業的術語,簡言之,就是在股票市場或者期貨市場交易中虛假報價再撤單的一種行為:即先下單,再取消訂單,最終借此影響股價。

這種來來回回、潑出去的水再收回來的行為,其終極目的就在于:操縱市場價格,并從中獲利。

美國司法部公告顯示,三名涉事交易員在2012年3月至2013年12月期間,通過數千次“幌騙”手法干擾了標普500指數期貨、納斯達克100指數期貨和道瓊斯指數期貨電子合約的交易,并從中獲利。

檢察官稱,兩名美籍印度人Gandhi和Mohan在其中起到“協助”作用。

在實際的交易操作中,毛煜春等人會利用高頻交易進行頻繁且周而復始的“下單、撤單、再加單、再撤單”的活動,以此來制造幽靈流動性。

在大手筆下單營造出一種市場供求不平衡的假象之后,就會吸引來大量的投資者,“愿者上鉤”,而此時交易者只需立即取消交易,然后再按照現有的市場價格下真正的單,從而就能掙得盆滿缽滿。

2012年,毛煜春的小組將Tower公司推至了全美股指期貨市場最活躍交易方的位置。2013年,該小組總交易量高達2800萬單,占標準普爾指數期貨產品全年總交易量的10%,成為了名副其實的全美第一。

從時間上的重合不難看出,“全美最活躍交易方”和“全美交易量第一”部分要“歸功”于屢試不爽的“幌騙”手段。

罪與罰

圖片來源:視覺中國

有人說,高頻交易是天使,能為市場提供大量流動性;也有人說它是魔鬼,帶來了市場的不穩定性;還有人說它是幽靈,和傳統交易完全不是一個世界。

毫無疑問,“幌騙”是高頻交易中魔鬼的一面。

這種魔鬼行為在全球投行里已經流行十余年了,除股市以外,國債、匯市和期貨市場早已淪為重災區。在中國股市,虛假掛單的“幌騙”行為也是屢見不鮮。很多中國股民也是被這種“市場主力機構”、“莊家”虛假掛單又頻頻撤單的行為所誤。

美國《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)于2010年生效,明確虛假下單以至干擾市場的行為是違法的。涉及“幌騙”的每一條罪狀最高可判10年監禁及100萬美元罰金。近兩年,歐盟和美國金融監管機構密集處罰并判決了一批“幌騙”投行和交易員。

而在中國,目前,《刑法》、《期貨交易管理條例》均有涉及操縱證券、期貨市場的法律法規條款,但對“幌騙”行為未有明確規定。

有業內人士曾對券商中國表示,國內期貨交易所其實知道“幌騙”行為的存在,但以往監管制度都是死條例,比如日內最大報撤單是多少手、最大持倉量是多少手,沒有對交易目的性有明文規定,交易所即使想要處罰都沒有條例。

三年前,毛煜春接受金融智庫服務平臺七禾網的采訪。他的一些言論,時至今日再看,又別有一番意味。

? 在美國雖然安逸,但無非就是不斷重復所做的事。而國內機會正當時,所以回國發展就順理成章。

? 很明顯我們并不是打算在中國“撈一票”就走,而是想在中國長期發展,并做成最好的對沖基金之一。

? 比起美國,中國市場盈利效應更好。但中國市場發展迅速,所以這種高盈利不會持久。

? 高頻交易本事不是投機,是一種服務。

? 通過改變手續費的方法限制高頻交易,無非就是拿走了市場的流動性。

? 高頻交易的信號非常簡單,難度主要在交易速度。簡單又有活力的交易機會,就會有很多人去搶,你搶到就是你的,別人搶到你就拿不到。

? 嚴厲監管對推動市場和整個行業的正本清源起很大作用。

? 個人英雄主義時代已落幕,而狼群時代已到來。(財富中文網)

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